bb贝博平台押注:

  据纸引未来网讯消息，进入岁末年初，中国造纸行业正同步上演两幕截然不同的剧情：一边是以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能;另一边则是博汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。这种“停机+涨价”的分化格局，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著差异。

  与此同时，政策层面促进产业优化和“反内卷”加速。5项造纸领域国家标准获批发布，助力优化生产的基本工艺、促进可持续发展；行业层面，安徽包协发布倡议反对恶性价格竞争，引导行业从“价格竞争”转向“价值竞争”，推动生态良性发展。

  2025年12月25日，离岸人民币兑美元升破7.0大关，创下2024年9月以来首次突破纪录，2025年升值近5%，2026年有望进一步升值至6.5。这枚“汇率红包”精准砸中高度依赖进口原料的造纸行业。

  我国作为全球最大纸浆进口国，木浆进口依存度高达60%~70%，针叶浆更是95%以上依赖海外采购，人民币每升值1%，行业整体成本即可降低约2.5%，汇率破7直接释放超百亿元成本红利。叠加年末白卡纸、文化纸企业集体提价200元/吨。当前造纸行业迎来“成本减压+提价红利+供给收缩+政策规范”四轮驱动，正让造纸行业走出周期低谷。

  值得注意的是，当前行业供需格局的改善，并非依赖需求端的显著回暖，而是源于供给收缩带来的结构性优化。供给端的主动收缩成为供需关系改善的核心驱动力，行业库存持续去化的数据印证了这一趋势。

  库存多个方面数据显示，当前造纸行业正处于主动去库向被动去库过渡的关键节点。纸浆环节，纸浆期货库存均值已降至20.17万吨，周环比大幅度减少7144吨，去库速度显著加快，反映出市场供需紧平衡格局逐步形成。成品纸环节，箱板纸、瓦楞纸等主要品类库存持续下降，行业整体仓库存储上的压力已降至合理区间，为纸价稳定上涨提供了支撑。

  中金公司研报指出，2022年3月开启的行业主动去库已持续19个月，接近历史最长周期，2025年四季度有望迎来拐点，库存周期的改善将进一步强化行业景气度回升预期。

  当前造纸板块PB估值处于近五年10%分位，叠加行业主动停机检修收缩产能、出口市场需求旺盛（东南亚订单同比增长18.6%），供需格局持续改善。叠加人民币汇率升值，周期底部遇政策红利，行业拐点见价值重估”，从成本端的原料降价，到产品端的提价落地，再到需求端的出口回暖，造纸行业正迎来多重逻辑共振。各细致划分领域的行业龙头迎来戴维斯双击。

  特别声明：本内容严格限定于学术研究、研讨范畴使用，不构成、亦不隐含任何投资建议、投资引导及投资承诺，请勿作为投资依据。

  纸业产品：公司产品多元化，包括文化用纸、包装用纸、快消类产品、特种纸和浆产品等，市场占有率较高。截至，2024年底公司合计产能已突破1200万吨，其中浆、纸产能分别合计达500万吨和729万吨。将充分受益人民币升值，带来的降低企业进口成本。

  业绩表现：2025年前三季度，公司实现盈利收入289.36亿元，同比-6.58%，归母净利润25.00亿元，同比+1.66%。

  纸业产品：公司产品品种类型繁多，涵盖六大系列60多个品种，最重要的包含食品与医疗包装材料、烟草行业配套材料、家居装饰材料、商务交流及出版印刷材料、电气及工业用纸以及日用消费品材料等。其中，烟草行业配套材料在市场中占有率近45%，是公司的重要业务之一；商务交流及出版印刷材料中的低定量出版印刷用纸在国内市场占有率超过90%，为多家大型出版社的指定用纸。

  业绩表现：公司2025年前三季度，实现收入90.63亿元，同比+24.8%；归母净利润7.78亿元，同比-4.8%。

  核心亮点：福建国资委旗下，已构建林-浆-纸产业链，主流产品伸性纸袋纸在水泥包装领域占据龙头地位。

  纸业产品：公司是全国纸袋纸、牛皮箱板纸、高强瓦楞纸重点生产企业，纸袋纸是公司的主流产品，被评为制造业单项冠军产品，市场占有率位居全国第一，同时是国内唯一一家以毛竹为原料生产竹溶解浆的企业。

  纸业产品：公司致力于打造全球白纸板行业领军企业，旗下白纸板已拓展出食品卡、烟卡、白卡、铜卡、白板等多系列。2026年1月1日白卡纸涨价200元/吨。

  纸业产品：公司是箱板纸龙头，主要是做工业包装原纸、纸箱纸板、生活用纸及再生浆板的生产和销售。公司在2024年上半年工业包装用纸销量约为72万吨。

  核心亮点：公司是国内同时拥有上游林业资源和下游造纸业务的林纸一体化企业。

  纸业产品：是国内大型文化纸、商品浆研发和生产企业之一，从事包括文化用纸、包装用纸、工业用纸、商品浆等在内的研发、生产和销售，造纸产能140万吨/年，商品浆产能40万吨/年。将充分受益于文化纸涨价来了带来的量价齐升。

  核心亮点：公司是国内较大的食品包装纸生产企业之一、国内重要的格拉辛纸和描图纸生产企业

  纸业产品：公司是特种纸的龙头，主要是做机制纸和纸浆的研发、生产和销售。公司产品涵盖食品包装材料、日用消费材料、出版印刷材料、工业配套材料和工业包装材料五大系列。2025年上半年，公司设计总产能达244.4万吨，其中食品卡78万吨、日用消费系列33.9万吨、文化纸30万吨、工业配套材料4.5万吨、包装纸98万吨。

  核心亮点：公司是A股的生活用纸龙头，包括生产、加工和销售高档生活用纸产品为一体的国内有名的公司，行业内第一梯队成。

  纸业产品：公司形成洁柔、朵蕾蜜、太阳、洁仕嘉、洁柔面子、悦已柔、新棉初白、柔可适八大生活用纸核心品牌，2025年上半年公司生活用纸营收42.80亿元。

  业绩表现：2025前三季度公司实现盈利收入64.78亿元，同比+8.78%，归母净利润2.30亿元，同比+329.59%。

  纸业产品：公司是是全球单厂最大的新闻纸生产基地之一，并在全国氯碱盐化工领域具有领头羊。主要生产新闻纸、文化纸、铜版纸、包装用纸，以及烧碱、液氯、双氧水等化工产品。

  纸业产品：公司是一家专注于特种纸和纸浆生产的企业，主要服务于烟草行业，公司卷烟纸的国内国际总销量超过4.7万吨，继续保持全球第一的领头羊；公司的滤棒成形纸在国内市场的覆盖率达到100%%。

  声明：本文引用官方媒体和网络新闻资料，如有错误，请以最新信息为准。本文绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供交流探讨，请审慎阅读。市场有风险，投资决策需建立在理性独立思考之上。